我才是棋牌:蛋殼公寓的資本困局:3年虧損41.57億急需用上市來一次救贖

最新资讯 2019年11月12日 10:02

蛋殼公寓的資本困局:3年虧損41.57億急需用上市來一次救贖

蛋殼公寓的資本困局:3年虧損41.57億急需用上市來一次救贖

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在蛋殼公寓舉行的預路演活動中⊿〇π,投資者透露的上市預計募資規模為5億美元∵⊿♀。其招股書顯示♂﹡,公司擬將募集資金用來擴大公司業務規模♂∴∟,包括尋找更多的房源、提高公司的技術支持能力、日常公司的運營♂,以及未來不排除開展併購和投資活動┊⊿☆。上述計劃是否真的能如蛋殼所願實施∵▽?,我們拭目以待⌒⊿?。

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跑馬圈地是長租公寓的必經階段☆,蛋殼公寓成為頭部的代價是幾十億元的巨虧出品:每日財報作者:何嬙不過幾年光景┊,長租公寓市場這一資本競相追逐的投資熱點迅速降溫∴⌒。幾輪行業洗牌之後♂┊,現在僅活着的幾家長租公寓公司依然難逃虧損的魔咒♂┊。上市融資成了頭部企業的共同選擇┊。

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顯然⌒,在這樣高投入、重資本運營模式下☆〇,還要面臨租金和服務費的競爭?π,出現了上述連年虧損的狀態也不足為奇↑。蛋殼公寓的「痛點」也正在這裏π,如何創新收益模式?,應該是其未來發展的重中之重▽▽。

不難計算π,最近三年的蛋殼公寓已累計凈虧損高達41.57億元△⊿◇,而且虧損的數額還在不斷變大π□◇。跑馬圈地是長租公寓的必經階段?⊿,房源的數量與增速是企業突圍的必須♂﹡。成為頭部的代價卻是幾十億元的巨虧∴⊙⊙。對於長租公寓這一特殊行業來說▽♂〇,租金就是公司維繫生存的根本?∵,公司啟動初期〇,必須要做的就是收集房源和裝修房間♂,前期需要投入的資金對公司來說至關重要⊙π□,沒有雄厚的財力支持♀♂,根本無法敲開租賃市場的門☆π。

回看蛋殼公寓的融資之路就不難發現〇┊,此番上市實屬被逼無奈⊙▽。就在2019年3月∴,蛋殼公寓剛剛宣布完成5億美元C輪融資?,由老虎環球基金、螞蟻金服聯合領投⌒⊙∟,春華資本跟投↑,CMC資本、高榕資本、愉悅資本等老股東繼續跟投⊙,有了這筆資金的注入△♀,按理說蛋殼公寓是不缺錢的◇〇﹡。

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由於前幾年長租公寓這個投資熱點誘惑着大量資本沖了進來∴♂,很大一部分長租公寓的業內競爭導致房源稀缺、租金飆漲之後↑□□,長租公司又用低價出租給租戶回籠資金成行業常態♂〇。如此惡性循環∴,資金實力薄弱的長租公司就被「拍在了沙灘上」π∟♀,小公司紛紛倒閉∴∟,這幾年的長租公寓市場可謂一地「雞毛」♂。

發展至今⌒?〇,僅四年時間蛋殼公寓在全國運營的房間數量已經超過40.67萬間∟,翻了將近200倍▽☆♂。伴隨着規模擴張〇,公司營收有了大幅度增長﹡。

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長租公寓的創新之處在於金融手段的運用〇,蛋殼公寓主要的資金來源為租金貸〇。招股書披露﹡∟⊿,2017年至2019年9月底﹡♂,其來自金融機構的預付款分別為9.4億、21.3億和31.1億;租客預付款分別為1.1億、2.8億和7.9億?⊙♀。租金貸的預付款佔比均在80%以上☆∟π。所以說「租金貸」也就是蛋殼公寓不斷擴張的資本◇⊙┊。

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2015年1月⊿⊿♀,蛋殼公寓的實體公司「紫梧桐(北京)資產管理有限公司」在北京註冊成立∟。隨後不久⊙,蛋殼公寓在北京慈雲寺橋租下第一套房子∵∴,2015年底⌒,不到一年時間∟⊙,蛋殼公寓運營的房間數量已達2434間┊∵☆。

但是♂◇,就在蛋殼公寓的這些漂亮的營收數據背後〇◇,卻是連年虧損的現狀?。《每日財報》注意到▽,蛋殼公寓2017年、2018年的凈虧損分別為2.72億元、13.69億元;在2019年前9個月凈虧損為25.16億元?⌒〇,上年同期為凈虧損8.13億元π☆。

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為了穩定現金流和獲得更多資金支持﹡,蛋殼公寓選擇了上市融資之路♀⊿,但是這條路真的這麼好走嗎□♀◇?其實對於蛋殼公寓等長租公寓紛紛謀求上市的動作來看?♂,背後的原因不外乎是公司資本渴求的迫切和資金接力難以為繼的無奈◇﹡。

但是⊙,隨着長租公寓行業在2018年「洗牌」之後☆♂⊿,2019年的融資市場開始趨冷π⌒∴,資金需求的迫切與一級市場估值降溫∴↑∟,加上競爭對手先遞交了上市材料∵,蛋殼公寓不得不加速上市計劃☆〇。

根據蛋殼公寓的招股書顯示△♂,蛋殼公寓2017年、2018年營收分別為6.56億元、26.75億元;而2019年僅前9個月營收就達到近50億元⊿﹡,上年同期為16.73億元⊿?∴。可見隨着房屋數量的猛增⌒,其營收規模也是水漲船高♂⊙。

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本文首發於微信公眾號:每日財報△。文章內容屬作者個人觀點♂♂,不代表和訊網立場↑♂﹡。投資者據此操作∴∟,風險請自擔□♀▽。

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