龙腾彩票怎么申请代理:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月21日 4:28

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【25岁博士奶爸】

一方面┊▽,研發投入持續高增?┊,中國在全球價值鏈中地位持續上移∟。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看⊙♂⌒,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐∴﹡π。

2019年初▽,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」↑,得到了市場驗證♂。

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20世紀90年代♂⊿,美國納斯達克指數上漲超過9倍☆,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍▽□。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率↑↑,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境∴〇﹡。

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與此同時⊿□,消費行業市場份額持續在集中⊙⊙,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式↑∵,奪取市場份額♂。

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財政政策上♂π┊,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右〇,並通過多種創新方式△△☆,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿□,以解決去年資金使用效率不夠高的問題⊿。

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從金融機構視角看♂,利率下行期∵▽,負債端配置壓力上升♂△♂,金融機構有增配權益資產的動力π▽。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持〇?,我國產業升級正在明顯加速♂。

1967年末至1987年↑♀,雖然日本經濟增速回落〇,GDP同比從20%左右下降至10%以下□⌒﹡,但日經225指數翻了近30倍┊♂。這種股市與經濟增長背離的牛市┊△?,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級?,企業盈利提升∵♂〇,期間日本企業的ROE均值高達20.7%▽◇♀。

12月20日△⌒∟,在「星石投資2020年度策略會」上⊿☆↑,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷∴,且更為堅定樂觀♂▽π。他認為:成長股長期牛市來臨∴∟∴。主要邏輯如下:

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本文首發於微信公眾號:中國基金報□↑▽。文章內容屬作者個人觀點▽,不代表和訊網立場♂♂♂。投資者據此操作π〇,風險請自擔∴。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升◇┊﹡,產業鏈景氣度有望改善⌒,並傳導至企業盈利改善?□☆,股市迎來更好的投資環境□△。

供給端來看♂﹡,醫改持續推進∴,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路∵,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間□。需求端來看△,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期?,行業需求端長期向好⊿。

從產業來看♂,中國科技產業升級正在超乎想象地加速∵♂,同時消費行業集中度持續上升∴□。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看?,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下∵?,權益資產是各方資金的長期選擇☆┊□。大量沉澱資金將從地產集中釋放♂⌒,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整☆〇⊙。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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硬件方面▽∵♂,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍♂,韓國在5G推出半年的時間內◇⊙△,就實現了人均流量近3倍增長π。流量爆發需要更多的硬件支持♂,因此┊,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升△▽⊙,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∴▽π。

另一方面∵,技術不斷突破♂┊,新興產業已經具備全球競爭力⌒。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業∟⌒。

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海外來看♀☆,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型〇▽◇,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展↑。國內來看☆┊,產業政策持續護航∴,未來新能源汽車長期趨勢向上〇∴π。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量π∵,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上?。

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海外經驗顯示↑,寬鬆貨幣+產業升級♂⌒,往往是成長股牛市的有利催化劑♂□。

從居民視角看∟◇,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上π﹡,對房產、存款以外的資產配置不足15%↑。隨着相對收益的變化?,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主〇∴☆。

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內外需企穩△〇,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看∟,貨幣政策上♂□,預計2020年二季度開始?﹡,隨着豬通脹解除♂♂,中國將加快跟進全球寬鬆⊙▽☆,降准降息節奏不再是5bps⊙,而將更大幅度、更快;

房地產政策方面〇▽﹡,預計2020年在整體從嚴下♀◇π,將進一步進行結構性微調┊♂∟,「一城一策」將會更加明顯↑∵,以釋放合理需求和帶動地方經濟△⌒。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♀∟☆,應用和相關硬件都將受益

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同時?,企業盈利改善∴☆,股市投資環境更好〇。中觀數據顯示♀⊿⊙,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底∵〇⊿。

江暉表示∴?▽,2020年星石投資將繼續聚焦成長股□﹡,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♀⊙。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

從外部來看△∟♂,外需也將企穩☆。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆∴,經濟景氣度已初顯回穩跡象♂┊。隨着貿易摩擦緩和⊙?,則企穩預期將進一步強化π﹡。

從企業看π,內外需環境好轉♀,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升☆⊿,產業鏈景氣度將有望改善┊□,並傳導至企業盈利改善▽﹡,從而使股市投資環境更好?。

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應用方面◇↑,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實⊙⊿☆。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)∟﹡,率先爆發的可能主要是2C場景∵,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務∵▽。

從宏觀來看↑♀,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下♂,權益資產將是各方資金的長期選擇♀◇,寬鬆貨幣環境加上產業升級♂⊙,往往是成長股長期牛市的有力催化劑﹡〇。

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