五分快三回血计划:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月25日 17:46

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【世俱杯利物浦夺冠】

與此同時﹡☆,消費行業市場份額持續在集中π◇,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式∟▽▽,奪取市場份額▽⌒﹡。

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從外部來看〇,外需也將企穩∴。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆∟⌒△,經濟景氣度已初顯回穩跡象♀。隨着貿易摩擦緩和□〇,則企穩預期將進一步強化〇⊿。

江暉表示△,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⌒□☆,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊♂。

供給端來看π┊,醫改持續推進□,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路〇,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間◇π。需求端來看◇﹡△,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期♀▽,行業需求端長期向好↑?。

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一方面﹡?♂,研發投入持續高增⊿♀,中國在全球價值鏈中地位持續上移∵▽∴。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看↑,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐⊿☆。

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本文首發於微信公眾號:中國基金報?﹡。文章內容屬作者個人觀點↑┊☆,不代表和訊網立場▽。投資者據此操作☆,風險請自擔♀〇♂。

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從產業來看﹡,中國科技產業升級正在超乎想象地加速⌒☆,同時消費行業集中度持續上升♀↑?。

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應用方面⌒▽,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實♂↑□。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)↑⊿∵,率先爆發的可能主要是2C場景∟,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♀?﹡。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持↑∴,我國產業升級正在明顯加速♂π◇。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

財政政策上﹡,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∵♀?,並通過多種創新方式⌒﹡,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿◇⌒◇,以解決去年資金使用效率不夠高的問題⊿♀。

同時☆♂♂,企業盈利改善□,股市投資環境更好┊┊。中觀數據顯示□♂♀,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底┊♀。

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內外需企穩⊿,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♂⌒,貨幣政策上⌒□,預計2020年二季度開始♂⊙,隨着豬通脹解除∵┊,中國將加快跟進全球寬鬆π,降准降息節奏不再是5bps☆△,而將更大幅度、更快;

從金融機構視角看⌒┊,利率下行期♂?,負債端配置壓力上升△,金融機構有增配權益資產的動力⌒〇。

12月20日?▽,在「星石投資2020年度策略會」上◇,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷♀,且更為堅定樂觀┊◇π。他認為:成長股長期牛市來臨♂。主要邏輯如下:

從企業看☆□,內外需環境好轉〇∴∵,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升﹡⊙∴,產業鏈景氣度將有望改善∴△,並傳導至企業盈利改善♀,從而使股市投資環境更好﹡∟♂。

從居民視角看∵,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上♀,對房產、存款以外的資產配置不足15%♂。隨着相對收益的變化﹡∴,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⊿〇♂。

20世紀90年代⌒⊙⊙,美國納斯達克指數上漲超過9倍∟⊙,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍♀∴♀。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率☆,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境?△☆。

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隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升┊∵☆,產業鏈景氣度有望改善▽,並傳導至企業盈利改善□,股市迎來更好的投資環境☆。

另一方面?,技術不斷突破⊙↑∟,新興產業已經具備全球競爭力♂。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業〇♂。

房地產政策方面♂∴↑,預計2020年在整體從嚴下◇△,將進一步進行結構性微調♂⊿◇,「一城一策」將會更加明顯☆△,以釋放合理需求和帶動地方經濟∵∟┊。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟?,應用和相關硬件都將受益

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看?,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下┊◇π,權益資產是各方資金的長期選擇⊙。大量沉澱資金將從地產集中釋放↑◇,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整▽□▽。

硬件方面∵♂⌒,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍?,韓國在5G推出半年的時間內┊,就實現了人均流量近3倍增長⌒┊。流量爆發需要更多的硬件支持?⊿?,因此↑↑┊,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升☆⌒π,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商⌒〇。

1967年末至1987年◇,雖然日本經濟增速回落?♂,GDP同比從20%左右下降至10%以下∟♀,但日經225指數翻了近30倍▽?。這種股市與經濟增長背離的牛市♂▽,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級?,企業盈利提升□,期間日本企業的ROE均值高達20.7%⌒△。

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從宏觀來看◇,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下△,權益資產將是各方資金的長期選擇π,寬鬆貨幣環境加上產業升級〇,往往是成長股長期牛市的有力催化劑∵。

海外經驗顯示↑,寬鬆貨幣+產業升級⊿┊,往往是成長股牛市的有利催化劑∵⊿。

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2019年初∵♀◇,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」☆,得到了市場驗證?↑。

海外來看♀△,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型﹡♀〇,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展△▽⌒。國內來看♂,產業政策持續護航⌒,未來新能源汽車長期趨勢向上┊⊿。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量﹡〇,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上◇。

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