幸运飞艇专家预测杀号:在阿里巴巴港股上市前 你可能關注的一些核心問題

最新资讯 2019年11月19日 0:05

在阿里巴巴港股上市前 你可能關注的一些核心問題

在阿里巴巴港股上市前 你可能關注的一些核心問題

【中国男子在日被捕】

淘寶/天貓是一個用來逛的地方?。人們逛的越多⌒,買東西的可能性就越大▽。所以△♂∟,淘寶直播越做越大;手機淘寶首頁最重要的廣告位普遍採用短視頻形式;手機淘寶信息流改版♀〇▽,強化店鋪關注機制;淘寶群、淘寶頭條等社交/內容形式大行其道◇↑。而大部分競爭對手不具備「逛」的功能▽◇↑。

任何公司都會帶上創始人的烙印﹡。不久前退休的馬雲就是阿里的首席溝通者∵〇⊿,在「3R」方面頗具心得▽﹡。馬雲的作用不體現在具體管好了哪一項業務◇?,而是在阿里體系內形成凝聚力、體系外建立聲望⊙,說服所有利益相關方一同實現阿里的願景◇,並且在這個過程中受益♀。由於阿里非常重視文化、組織和動員機制◇,它的人才培養一直很高效:它是年輕高管數量最多的中國互聯網公司之一﹡〇π。

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任何互聯網巨頭的業務都不簡單π⌒。對於阿里巴巴∟☆﹡,如果要正式做研究⌒,幾十頁、幾百頁恐怕也寫不完♀﹡。不過▽∵,我們沒有必要「面面俱到」——首先要搞清楚一些基本問題△⊿?,然後盡量回答⌒↑。事實上▽,對於阿里巴巴或者類似體量的公司♂∟,投資者不可能、也沒有必要搞清楚「全部細節」〇⌒☆,只需要具備大局觀就可以了〇。

電商消費者越來越重視履約能力∵⊿∴,所以阿里越來越重視物流、O2O◇♂,直至將一大塊相關業務並表π▽。在日用品和生鮮電商方面也是如此ππ∟,因為消費者對時效性的要求很高△﹡,阿里傾向於強化其中的自營成分∴。

流量和貨品誰為先□?這個問題就像「先有雞還是先有蛋」π⊿。不過⌒,淘系電商相對於競爭對手的流量優勢不算壓倒性的☆♂↑,反而是貨品優勢具備壓倒性——近年來崛起的拼多多、小程序電商↑∵⌒,主要也是在流量端而不是貨品端進行深挖和創新♂。那麼♂∴,淘系電商的「貨品優勢」究竟是怎麼一回事∵?

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淘系電商的流量機制:刻板印象與現實任何互聯網生意在某種程度上都是流量生意▽┊。關於淘系電商的流量♂,有兩個常見的名詞:其一是「流量黑洞」∴,其二是「流量草原」♀⌒↑。問題在於⌒⊿∵,外部人士和投資者往往難以理解這兩個名詞的本質?↑⌒。說淘系是「流量黑洞」□,是否意味着它沒有對外導流能力??說淘系需要「流量草原」〇,是否意味着它不願與重量級流量入口合作△♀□?以上兩條刻板印象都不正確♂。淘系的流量機制遠比一般人想象的複雜?π。

首先∴,我們確信:在所有互聯網商業模式中π,電商的變現效率是最高的↑♀,甚至比遊戲、直播還要高〇。理論上↑,流量在淘系電商內部流轉是最有經濟效益的〇π。相比之下▽π,微信這樣的社交應用自身的變現效率不高∵⊿∴,所以更注重將流量導向遊戲□▽,以及拼多多等戰略合作夥伴⊿□□。然而⊙,整個阿里體系的電商類應用仍然可以交叉導流:打開手機淘寶首頁♀,你可以看到餓了么、飛豬、閑魚、阿里健康、淘票票的標識∟▽π。在廣義的電商領域⌒▽,你可以認為淘寶是一個「頭部入口」☆⌒∟,負責驅動流量在整個阿里電商體系內(而不僅僅是淘系)的流轉⊿〇↑。

在淘系的流量分配機制中▽☆┊,從外部引入的流量具備優先性⊙,往往能獲得內部流量的配比∟〇⊙。例如♂◇,從外部引入了X個用戶⊿◇↑,或許能獲得Y個內部用戶的獎勵◇▽⊿。這種「流量配比」不是僵化的π,而是動態平衡的♀□⊙。

阿里核心電商業務的本質是B2B2C:先動員和服務B端商戶♂∴,再讓B端商戶去服務C端客戶﹡♀□。所以?♀♂,阿里必須讓B端商戶認同自己的理念☆﹡□,對自己的計劃有信心♂∵□。從當年的「十八羅漢創業」到21世紀初的淘寶崛起♀▽?,外界一直在質疑阿里的願景能否達到;阿里必須自信⊿□□,並且讓合作夥伴自信∴⊙┊。這就是阿里高度重視PR/HR的原因之一⌒☆☆。

其次∵↑,所謂「流量草原」戰略是指「只要草原□,不要森林」♀﹡,外部輸入流量是可以的〇,但是任何外部流量都不能反客為主▽∴,而且要在淘系的可控範圍之內┊π⊿。所以♀,絕大部分淘系商品不能在百度上搜到;淘系更傾向於從關係較好的合作夥伴那裡引流♂▽♂。「淘寶客」是一個歷史悠久的站外導流系統π□,最近又新增了「淘寶高手」⊿。網紅帶貨模式興起之後□,快手、小紅書紛紛成為淘系「流量草原」的一部分∴π◇。對淘系來說?↑◇,從外部引入流量顯然優於純粹的流量自循環;對商家來說∴□,為什麼又有動力從外部引入流量呢┊⊿┊?

在歷史上⊿△,淘系電商至少渡過了兩個重要關口:2010年左右開始的電商移動化〇π?,以及稍晚開始的電商品牌化⊿。它接下了競爭對手的幾乎所有攻勢□,適應了環境的幾乎所有變化∵↑π。這是為什麼↑?我們相信☆♀♀,在變化發生時↑┊↑,沒有人能預知未來☆∴↑,關鍵在於腳踏實地、高效地去「做」⊿∟!尤其是在電商行業△♂,這個高度結果導向、交易閉環十分複雜的行業♂☆,「做」比「想」更重要┊♂⊙。所以說:阿里是一家運營驅動型的公司☆◇♂。在此□,我們需要研究它的企業文化和管理體系▽△。

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經過多年來對第三方商家(從中小商家到高端品牌商家)的經營↑,淘系在大部分貨品品類∴,尤其是服裝、美妝等SKU複雜、相對非標準化的品類里取得了絕對優勢〇。競爭對手既無法通過自營、也無法通過C2M去破解這個優勢;如果要仿效淘系的第三方店鋪平台模式﹡,它們又很難實現類似的規模效應♂。

本文不是正式的研究報告♂π♀,不構成財務預測或投資建議﹡□?。我們假設讀者已經具備對中國互聯網行業、電商行業和阿里巴巴的基本知識◇⊙,所以下面就直接切入一些最重要的問題和答案∟♀。

從「分散化」邁向「集中化」的阿里巴巴在歷史上(2016年以前)﹡π∵,阿里巴巴曾經是一個資產較輕、直轄業務範圍較小、商業模式比較單純的「分散化帝國」↑∴。與主要競爭對手京東相比﹡,它不做自營、不吃庫存、不經營物流和「最後一公里」;與同一規模體量的騰訊相比↑π,它的業務結構要簡單一些﹡﹡┊,在核心業務之外的投資也少一些♂□。然而∵☆▽,這不意味着阿里對電商的上下游沒有控制力〇π,也不意味着阿里沒有動力去改造傳統零售的業務流程;只是⊙♂,上述控制和改造主要以間接的、漸進的、保守的方式完成﹡∴⌒。

暫時先寫到這裏吧□♂♀!本怪盜團認為?▽♂,在阿里巴巴港股上市之前♂∵◇,上述問題是投資人最需要了解的核心問題∴。當然♀∴∴,掛一漏萬◇▽,還有很多問題沒有討論⊿,尤其是在淘系電商之外♂◇♂。要詳細深入的分析阿里巴巴的業務和財務∵♀〇,需要一篇漫長、厚重的研究報告∴△。本文不是研究報告〇π,只是一個前驅♂♂↑,希望能夠滿足大家的即時需求☆〇,並且帶來進一步思考的空間⊙△π。

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阿里巴巴的企業文化與管理:歷史與未來毫無疑問□〇△,阿里可能是最重視企業文化的中國互聯網公司?◇∴。在互聯網行業乃至傳統行業〇〇∟,無數公司向阿里派人學習企業文化π▽,有些還學習了組織體系∴。很多人知道☆,阿里新員工入職必須學習「百年阿里」♂┊,阿里業務線HR被稱為「政委」﹡,而且阿里高度重視3R——PR/HR/GR▽∴。這是為什麼┊﹡?阿里的文化可以學習嗎↑▽?今後阿里的組織和管理思路會發生變化嗎∵?

如果要改造傳統零售(即實現「新零售」)♂,阿里需要掌握大量線下零售數據並深入線下業務流程☆﹡。雖然阿里可以通過投資入股、戰略合作等方式實現改造┊◇◇,但是收購併表或內部孵化業務是最高效的◇π。

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在早期♂,阿里B2B業務非常依賴地推;現在?,阿里的O2O、物流、創新業務仍然在一定程度上依賴地推﹡♀∟。地推非常消耗人力物力♂♂∟,也高度重視執行力↑♂。不過□,隨着互聯網思維獲得社會認同↑,地推的重要性正在下降⌒↑。

這是為什麼♂?我們必須明白:互聯網巨頭的最重要任務是統治自己的行業┊。有時候〇⊙,間接統治更有性價比;有時候∟⊿∴,直接統治更有效率⊙。我們首先要搞清楚建立「正式帝國」的邏輯何在π,然後才能判斷這一行為的長期效果♂。

由於淘系的SKU豐富度、履約能力較強△↑π,普通用戶習慣於在那裡下單△☆∴,促使商戶也傾向於把用戶導向那裡;這一行為進一步加強了淘系的SKU豐富度⊿◇♀,形成了良性循環π。至少在尖貨、非標品和高端品牌上┊∟π,這個良性循環沒有任何被打破的趨勢〇﹡。

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淘系電商:流量與貨品的「矛盾平衡」如今的阿里帝國是以淘系電商(淘寶/天貓)為核心的△↑,它的人才和資源薈萃於此﹡┊↑,大部分經營利潤來自於此⊿,其他業務也仰仗此處的支援↑。淘系電商是一項「矛盾而平衡」的業務:它一直在受到競爭者的挑戰∵,但是從未被超越;它總是處於對流量的渴求狀態∟⊿,但是流量變現效率很高;它對貨品的理解能力獨步天下∴﹡,但並不是通過自營貨品達到的⌒∴。

淘系是一個中心化電商平台♀,但是有一部分公平分配(不出售)的流量♂,並且鼓勵商家經營自己的粉絲⌒〇﹡,從而實現一定程度上的「流量私有化」⌒♂。因此□∵♂,許多商家有動力將外部用戶導向淘系內部成交┊〇。你能想象嗎⊙▽△?很多微信小程序流量主、B站UP主、快手主播□,都更傾向於將粉絲導向自己的淘寶店;在不知不覺之中﹡♀┊,淘系獲得了一批與內容/社交相關的流量〇♀∟。

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阿里非常擅長運營┊π。它可以說是「運營推動型」的公司∟〇?,產品、戰略、管理等方面都根據第一線電商運營的需求走┊◇π。「萬事不決問小二」┊,絕不是一句空話∴。理論上⌒♂〇,只要你有好貨、出貨效率夠高△▽♂,只要跟着淘系小二的節奏走⊿□,就不需要為運營節奏擔心太多♂▽。

阿里體系在日益壯大⊙π,也日益需要新的增長點和突破口∟∴〇。無論對新商業模式、新技術還是新流量入口♂♀﹡,阿里都要嘗試捷足先登▽〇⌒。有時候戰略投資就足夠了□,但是有時候需要並表◇♀⌒。

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2017年以來?,情況在不斷發生改變:阿里的並表範圍擴大了;淘系電商平台的自營商品(主要在天貓超市和盒馬鮮生)增加了;本地生活服務(餓了么+口碑網)、菜鳥網絡被納入直接管轄範圍;阿里還越來越深度地涉足電商上游⊙♀〇,包括產品生產和創意⊙。我們可以說:阿里成為了一個「集中化帝國」∟◇,特點是重資產化、加強控制力、對傳統零售的改造趨於激進∵↑□。

來源:互聯網與娛樂怪盜團阿里巴巴已經開始了港股招股∴,本月之內就可以掛牌了〇♂□。對於大中華區資本市場來說⊿,阿里巴巴既熟悉又陌生——熟悉♂⌒,是因為它早已在美股掛牌π,並且成為很多QDII和中概股基金的重倉股;陌生∴,是因為許多本土投資者尚無能力直接投資美股〇π⊙,現在是他們第一次對該公司全面了解的機會┊。

必須指出:任何企業的文化/組織/管理都是從實踐中來、到實踐中去的⌒π。管理必須與業務相結合♀,不能生搬硬套↑↑▽。騰訊、京東的管理與阿里大相徑庭▽,這並不妨礙前兩者的成功┊〇﹡,但是妨礙了它們進攻阿里的核心領地△△。隨着阿里的業務進化?⊙,它的管理和文化將趨於多樣化♂,但是骨子裡還是那個熟悉的阿里⊙。

然而⌒,上述的「集中化趨勢」不改變一個原則:淘系電商平台仍然是以第三方商戶和商品為主的;阿里的商業模式仍然是以服務第三方賣家(同時服務買家)為核心的⊿⌒。阿里既不會變成亞馬遜或京東那樣的「自營為主」的平台π♂,也不會變成以線下零售甚至非零售業務為主的公司⊙。淘系電商是阿里帝國皇冠上的明珠♀▽▽,過去如此☆⊙,現在如此∵,可見的未來仍然如此∵⊿∴。

服務B端的難度遠遠大於直接服務C端⊙?﹡。消費者可能容忍一些運營瑕疵◇⌒,但是商家(尤其是品牌商家)要更挑剔⌒。所以↑↑,阿里必須建立一支很有戰鬥力、盡量少出錯、以效率為導向的團隊◇π。這個團隊既要有服務B端客戶的耐心和細心↑▽△,又要有服務C端客戶的響應能力♂。

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